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蓝鲸新闻9月30日讯（记者 徐晓春）9月28日晚，冠中生态官宣易主交易买方，公司控股股东将变更为杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“深蓝财鲸”），靳春平将成为公司新的实际控制人。9月29日复牌后，冠中生态股票连续两日20cm涨停，截至9月30日上午收盘，冠中生态在涨停价仍有超过24万手买单。
本次交易分两步走，在买下控制权的同时，靳春平将旗下AI财税公司杭州精算家人工智能技术有限公司（以下简称“杭州精算家”）装入上市公司体内。两笔交易同时进行，靳春平短期需要支付一期股权收购款约2.21亿元，以及收到2.86亿元杭州精算家转让对价。通过巧妙的交易设计，靳春平将以极低的成本收入一家上市公司并完成旗下资产的“借道上市”。
靳春平巧妙设计交易低成本拿下上市公司控制权
目前，冠中生态控股股东为青岛冠中投资集团有限公司（以下简称“冠中投资”），公司实际控制人为李春林和许剑平夫妇，青岛和容投资有限公司（以下简称“和容投资”）、青岛博正投资有限公司（以下简称“博正投资”）为其一致行动人。
公告显示，冠中投资拟分两期合计向深蓝财鲸转让所持有的冠中生态约2170.49万股股份，占上市公司总股本的15.5%。其中，第一期标的股份为冠中投资持有的冠中生态约1470.33万股股份，占上市公司总股本的10.5%，协议转让价格为15元/股，转让价款约为2.21亿元。
在第一期标的股份交割完成的前提下，剩余700.16万股股份（占上市公司总股本的5%），将于2026年3月31日前或者双方协商确定的2026年内其他时间转让并完成交割，转让价格暂时未定，以第一期转让价格粗略股价，深蓝财鲸还需要支付约1.05亿元。深蓝财鲸入主上市公司的总成本约3.26亿元。
为了协助深蓝财鲸取得上市公司控制权，李春林和许剑平夫妇等方同时签下了放弃表决权协议并承诺不再谋求控制权以及不协助第三方谋求控制权。公告显示，冠中投资、许剑平、和容投资、博正投资将在第一期标的股份转让完成后，无条件且不可撤销地放弃其所合计持有的剩余4724.61万股股份所对应的表决权，占上市公司总股本的33.74%，弃权期限为36个月。
这意味着，在完成第一期标的股份交割后9688策略宝，深蓝财鲸就将凭借所持有的10.5%股份取得对冠中生态的控制权，深蓝财鲸实控人靳春平将成为上市公司新的实控人。靳春平拿下冠中生态控制权的资金全部为自有资金，那么这3亿元资金从何处来呢？同日，靳春平筹划了另一笔资本运作。
此次交易的买方主体深蓝财鲸成立于2025年7月21日，基本是专门为受让股份而设立的公司，靳春平旗下核心资产则为深圳市花舞科技有限公司（以下简称“花舞科技”），花舞科技持有杭州精算家56.44%的资产份额。
取得控制权的同时，靳春平将旗下杭州精算家装入上市公司体内。9月28日公告显示，冠中生态将以支付现金的方式收购杭州精算家51%的股份，并实现并表。
公告显示，杭州精算家的主营业务聚焦企业服务数字化领域，通过自主研发的智能财税产品等核心工具，为中小微企业提供覆盖全流程的定制化财税服务。2024年，杭州精算家营业收入规模约为4796.63万元，净利润约792.02万元，2025年上半年，杭州精算家实现净利润约506.74万元。
事实上，天眼查App显示，在今年6月时，杭州精算家才在公司名称中加上了“人工智能”四个字，同时上海铭品企业发展有限公司、海南骄阳似火创业投资合伙企业（有限合伙）突击入股，成为杭州精算家第二、第三大股东。
今年7月，杭州精算家发布最新研发的大模型智能体“深蓝财鲸”，覆盖智能记账、税务合规计划、合规风控、数据增值的全周期解决方案，将大数据、AI及区块链技术融入票据处理、凭证生成、纳税申报、供应链协同等场景，可以帮助企业实现“高效处理、合规可控、数据增值”目标。
对于这样一家利润不超过800万元的AI财税公司，冠中生态给出的估值暂时为不高于5.6亿元，对应51%的股份公司实际需要支付现金约2.856亿元。冠中生态称股权收购的资金来源为自有或自筹资金。
盈利能力持续下滑的冠中生态本身的资金也不充裕，截至6月末，冠中生态账面货币资金仅约1.75亿元，同时公司负债存在3.84亿元应付债券。对于2.856亿元的收购款，冠中生态也计划分两笔支付，在股东会审议后先支付交易价款的51%，即1.46亿元。股权交割完成后，冠中生态再支付49%的款项。
此次收购中，靳春平控制的深圳市花舞科技有限公司和上海铭品企业发展有限公司同意对杭州精算家合并报表口径下的净利润作出业绩承诺，不过在冠中生态的公告中暂时未公告具体的业绩承诺要求。
从交易金额来看，两笔交易全部完成后，靳春平将以极低成本拿下上市公司冠中生态控制权，同时也将完成旗下公司“借壳”上市。
上市即巅峰，利润持续缩水下实控人早生退意
冠中生态原本以生态环境建设为主业，覆盖包括植被恢复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、土地整治、水环境治理等自然环境生态修复业务，以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工环境生态建设业务，与收购的AI财税业务并没有关联。2021年2月，冠中生态以13元/股的发行价登陆创业板。
无论是股价还是业绩，冠中生态均表现出“上市即巅峰”的形态。2021年冠中生态实现归母净利润约7813万元，之后连续三年公司利润缩水。近年来，冠中生态项目实施进度放缓导致收入下降，应付债券产生的利息费用进一步挤压公司利润空间，2024年冠中生态出现上市后首亏，全年净利润亏损约7090万元。
冠中生态的实控人李春林和许剑平夫妇到今年已接近60岁，退出意图早已出现。2024年2月，夫妇二人所持有的IPO前股份解禁，三个月后，夫妇二人首次套现减持。
2024年6月，冠中投资通过协议转让的方式将其持有的840.06万股上市公司公司无限售条件流通股转让给杨恩光，转让股份数量占公司总股本的6.07%，转让价格为8.5元/股。杨恩光成为冠中生态第三大股东，李春林和许剑平夫妇则由此套现7140.51万元。
就在冠中生态公告易主前，9月9日，杨恩光以自身资金需要为由，也开始筹划减持。公告显示，自10月9日起杨恩光计划以集中竞价交易或大宗交易方式减持合计不超过207.68万股，不超过公司总股本的1.48%。
易主并切入当下热门的人工智能赛道形成“双主业”模式，新的资本故事推动冠中生态股价连续上涨。截至9月30日上午收盘，冠中生态股价达到16.13元/股，杨恩光套利空间增大，此次减持预计将套现3350万元。接手实控人夫妇股份一年多的时间9688策略宝，杨恩光收益率接近90%。
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